Читать онлайн «Финансовый менеджмент: Учебник»

ВЫСШЕЕ ОБРАЗОВАНИЕ серия основана в 1 996 г. Л. Е. БАСОВСКИЙ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ УЧЕБНИК Москва ИНФРА-М 2003 Басовский Л. Е. Б 27 Финансовый менеджмент: Учебник - М. : ИНФРА-М, 2003. ~ 240 с. - (Серия "Высшее образование"). ISBN 5-16-001019-Х Учебный курс охватывает темы, вопросы и понятия, изучение которых предусмотрено требованиями новых, введенных в действие в 2000 г. Государственных стандартов высшего профессионального образования Российской Федерации по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит» и др. , вопросы программ полных курсов финансового менеджмента ведущих университетов развитых'стран, Рассмотрены базовые концепции теории финансовых рынков и теории структуры капитала, методика финансового анализа и планирования, критерии оценки инвестиционных проектов, основные управленческие решения в сфере финансов предприятия, приведены примеры и справочные материалы. Предназначен для студентов и преподавателей экономических специальностей вузов и практических работников. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ И ТЕОРИИ ФИНАНСОВ 10 Цели, задачи, роль и содержание финансового менеджмента , , 10 Идеальные рынки капитала и дисконтированный денежный поток 12' Теория структуры капитала и теория дивидендов Модильяни и Миллера 13 Теория портфеля и- модель оценки доходности финансовых активов 14 Теория ценообразования опционов 15 Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью 15 Теория агентских отношений 18 Теория асимметричной информации 20 Риск отдельных финансовых активов : 21 Измеритель риска - йота-коэффициент '. 23 ГЛАВА 2. РИСК И ДОХОДНОСТЬ 27 Анализ доходности и риска активов в портфеле 27 Эффективные портфели 30 Выбор оптимального портфеля 34 Модель оценки доходности финансовых активов САРМ 35 Линия рынка капитала и линия рынка ценных бумаг 36 Материально-вещественные и финансовые активы 39 Концепция бета-коэффициента , 40 Теория арбитражного ценообразования . . '. 43 ГЛАВА 3. ОЦЕНКА АКЦИЙ, ОБЛИГАЦИЙ И ОПЦИОНОВ 45 Базовая модель оценки финансовых активов (DCF) 45 Оценка облигаций , *. 47 Оценка привилегированных акций 50 3 Оценка обыкновенных акций 51 Основы теории опционов 55 Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза 58 Ценообразование опционов и корпоративная финансовая политика 60 ГЛАВА 4. ЦЕНА КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 63 Составляющие капитала и их цена :... 63 Цена основных источников капитала 64 Оценка нераспределенной прибыли и обыкновенных акций нового выпуска 66 Средневзвешенная цена капитала 70 Бюджет капиталовложений 72 Критерии эффективности капиталовложений 73 ГЛАВА 5. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ 79 Оценка денежного потока 79 Замещение активов, смещение оценок потоков и управленческие опционы 82 Проекты с неравными сроками действия, прекращение проектов, учет инфляции 86 Риск, ассоциируемый с проектом 89 Единичный и внутрифирменный риски 92 Рыночный риск 94 Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложениий 96 ГЛАВА 6.